资炒股门户同样是纳指ETF，为何收益差距那么大？

对于国内投资者资炒股门户，对QDII-ETF基金溢价率有影响的因素很多，最重要的几个因素：热度、费率、基金规模、限购、外汇计价方式。

今天聊聊美股投资者通过ETF套利增厚美股投资收益。这两年搞美股的朋友，大部分赚的不少。而且，大家慢慢发现，美股的玩法其实挺多的。比如美股场内ETF套利增厚自己投资美股的收益。这个话题其实离很多普通投资者有点远。ETF套利门槛很高，而且美股ETF的申购份额僧多肉少，在那些VIP通道的席位面前很难抢到肉。但是对于本身就持有美股ETF的人，借这种方式，可以间接增厚自己投资美股的收益。这套策略的核心就是挑选一个溢价率最低，而且最容易产生溢价的美股ETF品种，在等溢价抬升过程中切换品种，在多个美股ETF之间进行轮动。首先我们应该判断哪些纳斯达克ETF，更容易出现溢价。先搞清楚影响美股ETF溢价率的决定性因素到底有哪些。对于国内投资者，对QDII-ETF基金溢价率有影响的因素很多，最重要的几个因素：热度、费率、基金规模、限购、外汇计价方式。1、热度这与早几年中概股溢价高是一个道理，市场聚焦在哪里，哪里就容易出现溢价。中概互联这两年热度降低，已经很少出现溢价了，而现在美股基金溢价高，热度也高。2、费用费率越低持有成本越低。比如以规模最大的广发纳斯达克100ETF（159941）和嘉实纳斯达克100ETF（159501）对比，前后两者的费率差别是前者1.05%，后者0.6%，差距为0.45%/年。考虑复利的话，这个差距还是很可观的。如果两个基金费用有显著的差别，那么它们的溢价率也会有所不同。3、基金规模肯定优选规模越大的基金，理论上来说，规模越大的美股ETF，表现更稳定。此外规模大的基金有一些优势：流动性更好，不容易受外汇计价方式的影响，清盘风险更小，不容易被炒溢价。4、限购规模不是决定溢价的唯一因素，还有一个更为重要的就是限购。并不是规模小的美股基金，溢价率就高，核心原因之一就是限购了。限购力度越大，溢价率就越高。如果想买容易出现溢价的基金，那么肯定首选是限购力度大的品种。5、外汇计价方式华夏纳斯达克限额75万，溢价率能飙升到9%，而易方达纳斯达克限额200万，溢价率只有4%，这俩限购差不了太多，为什么也有溢价差？这里就不得不提外汇计价方式的魔力了，由于华夏是市场上为数不多采用外汇公允价计价的基金，而采用外汇中间价计价的基金，天然在基金规模扩增的过程里会更吃亏，甚至会被偷走不少净值，（规模大的美股基金受影响更小）所以华夏纳斯达克天然的溢价率更高。6、其他信息差的原因比如有些品种市场交易的不多，市场信息差比较严重。那么届时也未必会完全符合以上我说的规律~7、小结最后我们再看纳斯达克100ETF的溢价率排名，来看看是不是这么一回事目前溢价率最低的，分别是招商、富国、华泰柏瑞的三只，他们的申购限额分别高达1亿和3000万，远高于其他品种，溢价率自然就低。再看几个溢价率高的，华夏限75万，还是外汇公允价计价，溢价最高没啥争议，国泰限500万，溢价率接近6%显得有点偏高。不过国泰是知名度最高的纳指ETF，所以应该算是信息差的问题。其他的普遍溢价率都在4-5%之间，没啥大毛病。最后看数据有些许偏差，但总体符合框架的逻辑。后续想布局更容易产生溢价的美股基金，大致思路就是参考以上这些。

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